欧洲银行业危机已现 意大利将“接棒”希腊?

“欧债危机首先是一场银行业危机,其次才是一场政府债务危机。而这场危机的第三个方面涉及政治,危机对欧洲政治联盟构成了真正的威胁。”投资大鳄索罗斯近日表示。

这确实是欧债危机眼下最真实的写照,债务危机和银行业危机交织引发政治动荡,而政治动荡反过来加剧了债务危机,这在希腊和意大利两国得到了充分体现。与此同时,欧洲银行业也备受煎熬,近期陆续公布的欧洲银行业3季报数据显示,由于减记希腊债务,欧洲银行财务状况已受到严重影响。

如果欧债危机久拖不决,那么谁将成为下一个希腊?瑞穗证券首席经济学家沈建光在接受《证券日报》记者采访时认为,未来欧债危机走向的关键是意大利。意大利的政治风险正在上升,一旦意大利情况恶化,面对1.9万亿欧元的债务,即便EFSF规模扩大也无济于事。

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上周末希腊政府通过信任投票,并与反对党就组建联合政府达成协议,希腊全民公投闹剧终于告一段落,下一步援助贷款有望尽快到位。这一消息迅速缓解了市场对希腊违约的忧虑。不过, 希腊虽然消停下来了,但欧洲的风险并没有降低,市场焦点迅速转到意大利。

意大利国会本月8日将举行关于预算改革措施的关键投票,而贝卢斯科尼本人近期也会面临信任投票。 受政治不确定性以及巨额债务负担影响,周一意大利10年期国债收益率继上周触及欧元问世以来最高后继续上升,10年期意大利国债收益率上升24个基点至6.58%,5年期意大利国债收益率上升27个基点至6.45%。

“希腊此举是提前引爆了政治风险,而未来欧债危机走向的关键则是意大利。”瑞穗证券首席经济学家沈建光在接受本报记者采访时表示。他认为,希腊组成联合政府,缓解了市场的担忧,市场后续关注的最大风险则是意大利。

“目前意大利政治风险正在上升,体现在选民和政府之间的分歧,一旦意大利情况恶化,面对1.9万亿元的债务。即便EFSF规模扩大也无济于事。”他表示。统计显示,目前意大利共发行了国债1.9万亿欧元。欧洲对意大利的合计风险敞口为7536亿欧元,是希腊的7倍多。

意大利政局不稳,欧洲银行业也颇受煎熬,近期陆续公布的欧洲银行业3季报数据显示,由于减记希腊债务,欧洲银行资产负债表已受到严重影响。

在10月底的欧盟峰会上,欧洲各国与民间债权人达成一致,同意对希腊国债自愿进行50%的资产减记,预计有关减记将使得2020年希腊国债占GDP比例从180%下降至120%。不过,这一协议的达成使得欧洲银行业面临约1000亿欧元的损失。欧盟协议同时要求欧洲大银行在明年6月前募集1060亿欧元的资金来缓冲损失,并要求银行在2012年6月之前将核心一级资本比率提高至9%。另外,由于债务减记不涉及到欧洲央行持有债券,因此实际的债务减记将不到50%。

中金公司首席经济学家彭文生表示,目前希腊国债占GDP超过150%,其中约占GDP 55%的部分由非私人部门持有,这部分不会被冲销;占GDP份额33%由希腊银行持有,虽在减计范围内,但希腊银行自身也会受损。此次欧盟救助计划,并没有大幅减轻希腊的负担,市场依然会担心其债务问题。

索罗斯认为,这样的减记比例并不够,只能帮助希腊降低债务负担约20%。

有分析人士表示,尽管欧元区私人银行部门同意减计或免除所持希腊债务的50%,但希腊真的宣布破产或违约,银行体系所蒙受损失将要大得多,届时欧盟方案所规划的1064亿欧元新增资本金只能说是“杯水车薪”。

Posted by on 7 十二月, 2011. Filed under 经济. You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0. You can leave a response or trackback to this entry

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